期货公司交易室基金看市 看好消费、健康等四大方向

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基金看市

看好消费、健期货公司交易室康等四大方向

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今年指数涨幅相对有限期货公司交易室,赚钱的效应可能不如去年,投资者估计要适度降低投资预期。但期货公司交易室是整个A股的投资环境是积极可为的,结构性机会仍很丰富。去年到现在支持股市上涨的期货公司交易室主要逻辑是去杠杆力度减缓,流动性边际放松,还有非常重要的逻辑是“资产荒”。在国内打破刚兑和房地产大周期见顶后,股票资产在大类资产中的吸引力增强;全球进入降息周期且深陷负利率,资金流向中国。另外从估值看,当前A股整体不贵,中长期配置价值突出。中国目前的经济发展阶段,正处于从传统的靠投资、基建、地产、出口去驱动经济,现在转换为靠内需、靠科技创新驱动,在这个大的背景下,看好消费、健康、科技和先进制造,这也是中长期看好的方向。长期看消费领域特别是品牌消费符合通胀模型的特点,无论低端的调味品、酱油醋,还是高端的茅台、五粮液,长期都是涨价的,这样就造成了市场规模不断的扩大,就会把资产做的很大。因此消费是孕育牛股的摇篮。科技股近期回调属于正常现象,因为此前涨得过急、过快肯定会调整。但是科技今年上涨的逻辑未变,核心还是科技板块相比别的板块和领域,基本面趋势是最好的,景气度也在改善。

我国5G产业链前景广阔

有望站上全球风口

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5G所带来的投资机会贯穿整个5G产业链。 上游机会主要集中于5G基站建设,主设备商将率先受益,这些主设备商可以提供基站、传输和核心网传输设备;5G建网阶段,上游模块和元器件类公司需求相对确定,且业绩更有弹性,也属于值得关注的投资标的,在上游模块和元器件重点关注滤波器、PCB、天线和光模块的需求增长。

中游终端方面,5G手机规模量产将会带来大量手机基带芯片、射频前端芯片、天线的需求。下游应用方面,当前5G应用仍在探索期,媒体娱乐消费升级仍是5G时代较大商机。5G通过各种沉浸式和交互式新技术提升体验,将充分释放在线游戏、增强现实(AR)、虚拟现实(VR)和新媒体等市场的内容消费潜力,甚至颠覆传统传媒及娱乐产业格局。

2020年A股可能是科技成长股和周期股交替表现,从风险收益比看,以基建为代表的周期股当前估值较低,且机构配置较低,是中短期追求绝对收益的较好标的,但受限于融资端,传统基建投入有可能低于预期,未来的空间有限。近期信息技术指数的上涨原因,是由多重因素所带来的。首先是疫情引发了投资者对在线办公、在线教育等板块爆发的预期;其次是5G规模商用引领的新一轮科技周期将会带动企业信息化需求,特别是云计算、数据中心、AI等业务需求;最后是全球货币宽松周期和再融资新规进一步抬升信息技术板块的估值水平。在5G引领的新一轮科技周期下,科技成长股更能反映中国未来经济转型的方向,前景更为广阔,但投资者需在科技成长股中甄别出真正具有长期竞争力的科技公司。

二季度A股或会适当调整

龙头公司将继续引领指数中枢上移

南方基金史博

近期国内外市场波动主要来自三个方面,一是疫情的影响,导致全球经济和贸易面临持续失速的风险;二是各国政府为了应对潜在经济下行压力,各国政府出台了相应的刺激政策和宽松举措;三是A股自2月下旬以来,交易活跃度一直处于较高水平。从这三个因素来看,市场的剧烈波动是比较合理的,预计二季度A股市场将会适当调整,全年来看,我依然看好股票市场,待海外疫情影响逐步消失,市场有望找到明确方向。2020年市场的波动率会加大,但随着龙头公司盈利能力、分红能力的提升,指数中枢会进一步上移。

海外出现风险的概率更大一些,此次疫情对经济的影响是一次性、休克式冲击。如果持续时间过长很可能演化为一轮经济衰退的风险。从目前情况来看,国内在疫情的应对、修复经济的政策空间,都有优势。

近期美联储进行降息,时点和幅度均超市场预期。这一举措强化了市场的宽松预期,同时也让市场担心潜在经济下行能力超预期。我认为这次降息进一步凸显了人民币资产(股票和债券)的吸引力。外资受国内疫情的影响并不大,但是在海外疫情爆发之后,外资出现了一段时间的净流出。虽然人民币资产的吸引力持续上升,但仍然无法和美股相提并论;因此,外资流入是一个长期过程。短期内,国内外风险都将影响外资流入的节奏,但我认为海外出现风险的概率要更大一些。